问题如下：
Snow Creek Village West offers its employees a defined benefit pension plan and stock option, Snow Creek Village West complies with US GAAP.
The information on the following table:
Compared to the assumptions Snow used to value stock options in 2017, NI in 2018 will higher by the change in the:
选项：
A.Expected life
B.Risk-free rate
C.Dividend yield
解释：
C is correct.
考点：影响option的因素
解析：
Higher volatility, a longer estimated life, and a higher risk-free interest rate increase the estimated fair value, whereas a higher assumed dividend yield decreases the estimated fair value.
这一题问的是下列选项中哪个的改变会让NI变高，即费用降低，实质是考察的是下列选项对期权价格的影响，因为股票期权会产生费用，费用会降低NI，因此题目问的是哪一项的影响会让期权价值变低。
对于long call的一方，在合约到期之前拿不到div，div yield升高对long call没好处，所以call更不值钱。或者从BSM model with benefits也可能看出，对于call来说，期间分红要从S0中扣除，所以call的价格下降。因此div yield升高，option value下降，所以费用下降。选项C正确。
期权的期限越长（expected life)，时间价值越高，期权价格上升，费用上升，NI降低，选项A错误。
因为FP=S0*e^(Rf*T)，如果无风险利率上升了，那么未来资产的价格也会上升，call option就是未来资产价格上升才赚钱，所以value 上升。选项B错误。
老师，我不理解为什么解析里说作为long call 的一方，题目里没有提及啊？
