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taiyang · 2020年08月05日

想问问currency swap是怎么操作的呢?

这个地方听课不是特别理解。interest rate swap是一串固定换浮动,本金交换吗? 那么currency swap是什么呢,以美元欧元为例的话,我看讲义就是假如我美国公司需要欧元了,那期初美元换欧元,中间每期付利息?(为什么要支付利息?),期末为什么欧元还要换回来美元?有点晕。我需要的不就是欧元吗,干嘛还换回来?还是说我想要交换的就是中间每期利息,本金就是换着玩的。 另外请解释一下basis到底什么意思呢?interest rates in the cross-currency basis和interest rate used to determine the forward exchange rates,这两个哪个是现实的rate哪个是规定好的rate? 问题有点多 这块太难理解了。

1 个答案
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xiaowan_品职助教 · 2020年08月05日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,

1. interest rate swap 目的是改变负债的性质,固定换浮动或者浮动换固定,只交换利息,不交换本金

2. 需要交换本金的currency swap 目的是获得成本更低的资金,美国的公司需要欧元,欧洲公司需要美元,如果都直接融资(例如在美国直接借欧元)成本就会很高,所以选择美国公司在本国借美元,欧洲公司在欧洲借欧元,然后两个公司互换本金,两个公司就都用到了想用的资金,期末美国公司要还美元,欧洲公司要还欧元,所以要换回来,因为两家公司都是有负债的,期间就会产生利息。

3. basis的产生是因为市场上不同币种之间的需求程度有差别,一般都是美元的需求更大,所以borrow美元,lending其他币种的一方往往会让渡出一部分利息收益,这部分收益就是用basis衡量的。换个角度说,如果两方面需要的货币需求一样,也就没有basis,按照各自货币对应的利率进行互换就行了,但是现在有一方是美元,美元更受欢迎,难以获得,所以borrow美元的一方实际收到的利息会稍少一点,作为得到美元的补偿。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!


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