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装甲掷弹兵 · 2020年07月25日

问一道题:NO.PZ2019103001000011 [ CFA III ]

问题如下:

Deveraux and Foster review the total expected 12-month return (assuming no reinvestment income) for the global bond portfolio. Selected financial data are presented in Exhibit 2.


Based on Exhibit 2, the total expected return of the fund’s global bond portfolio is closest to:

选项:

A.

0.90%.

B.

2.20%.

C.

3.76%.

解释:

B is correct.

The total expected return is calculated as:

Total expected return = Rolling yield + E(Change in price based on investor’s yield and yield spread view) – E(Credit losses) + E(Currency gains or losses)

Rolling yield = Yield income + Rolldown return

请问仔计算E(change in price based on yield and yield spread expectaion)的时候,yield的变化量为什么代入0.0015而非0.15?duration不是利率变化百分之一价格变化百分之几么?那带入计算的时候是不是应该把百分号看作符号?
1 个答案

WallE_品职答疑助手 · 2020年07月26日

你单独计算duration的时候带不带%都无所谓,因为分子分母都是百分比的变动。

你算Price对duration的变动也一样,等式左右单位都一样。但是当你计算Price的变动受duration和convexity影响时,你要考虑单位的统一问题,凸度那边需要平方的。所以你要用0.0015.

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NO.PZ2019103001000011 2.20%. 3.76%. B is correct. The totexpectereturn is calculateas: Totexpectereturn = Rolling yiel+ E(Change in pribaseon investor’s yielanyielspreview) – E(Cret losses) + E(Currengains or losses) Rolling yiel= Yielincome + Rollwn return 正常在计算中加上gain减去loss,但是有的时候给出的值不知道如何判断,比如说有些题目,expectegain or loss给的是0.5,这时候是加0.5;但是这道题给的标题直接给的expecteloss是0.13,就是减去0.13;那么是不是在前一种条件下,正负号就分别对应了gain和loss;在第二种情况下,正负号表示的意义跟第一种是相反的?

2021-10-19 07:32 1 · 回答

NO.PZ2019103001000011 如题 - lta y+1/2*C*lta y 平方 这里的D

2021-10-11 23:20 1 · 回答

NO.PZ2019103001000011 老师,这里第二年的price是98.62,与current year比,是上升了,那yiel是应该下降吗?所以这里的0.15%应该是用-0.15%代入计算吗? -5.19 * (-0.15%) + 1/2 * 22 * (−0.15%)2 

2021-10-01 00:11 1 · 回答

NO.PZ2019103001000011 2.20%. 3.76%. B is correct. The totexpectereturn is calculateas: Totexpectereturn = Rolling yiel+ E(Change in pribaseon investor’s yielanyielspreview) – E(Cret losses) + E(Currengains or losses) Rolling yiel= Yielincome + Rollwn return 算不出0,78,0.15的平方太小了很难算

2021-08-01 21:10 1 · 回答

NO.PZ2019103001000011 老师您好,这里第一行写了notionprincipal等于200,后面的annucoupon payment是每100pvalue得payment,那计算yielincome的时候为什么不用✖️2?notionprincipal就是混淆的条件吗?还是什么时候会用的到?

2021-06-06 16:16 1 · 回答