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猫猫酱 · 2020年07月23日

衍生品第二课

BSM的前提假设是无套利空间,所以St=S0*(1+rf)^T,这是老师刚刚回答我的上一个提问“为什么假设St=S0*(1+rf)^T”,我还有个由此引发的问题,如果存在套利空间怎么套利,这个应该不同于前面学的cash and carry吧?

3 个答案

xiaowan_品职助教 · 2020年07月25日

同学你好,

我的意思是根据cash-and-carry,我们会发现FP不论大于还是小于S0*(1+rf)^T都会存在套利空间,所以由此可以证明我们在0时点对于T时点预测的合理价格应为S0*(1+rf)^T

xiaowan_品职助教 · 2020年07月24日

同学你好,

S0*(1+rf)^T是我们站在0时刻预测的T时刻的合理价格,期货或者远期就是体现这个未来价格的工具,需要有工具才能构建套利的组合,所以是和上面截图中道理是一致的哈。

猫猫酱 · 2020年07月25日

老师,你是说这个就是cash and carry吗

xiaowan_品职助教 · 2020年07月24日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好,

这和cash and carry原理是一样的,就是我们学习forward/futures 定价时所讨论的,ST在这里看作对未来T时刻合理价格的预期,其实就可以看作是前面讨论的合理的FP。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!


猫猫酱 · 2020年07月24日

虽然原理一样,但是这里是那St代替FP套利?

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