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SUN · 2020年07月18日

基础班讲义133页

这道例题,对于interaction的解释是the fund sponsor over weighted a manger who outperformed his benchmark.

然后对于interaction+selection的解释是 the decision to overweight value equities added to portfolio return.对于这一点还算比较好理解,反正对于基金经理的选择就是两个加一起。但是前面那个对于interaction的解释怎么理解。

就比如这道题现在出成问答题,让你计算一下the fund sponsor over weighted a manger who outperformed his benchmark.是多少,就不知道该算哪一部分了。



1 个答案
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吴昊_品职助教 · 2020年07月19日

由于这门课的内容今年是全新的,所以原版书自身会有一些bug的存在。对于interaction,原版书上并没有给出一个明确的定义。

关于interaction effect那句话可以这么理解:sponsor重仓了表现好的manager。我们可以这么理解三块图形,allocation是sponsor选行业,selection是manager选个股,interaction是sponsor选manager,重仓表现好的基金经理,轻仓表现不好的基金经理,interaction就是positive的,反之亦然。

原版书正文例题中大多以selection+interaction相结合来考察,也就是下图中2+3的形式出现。如果考试的时候真的出现了类似“the fund sponsor over weighted a manger who outperformed his benchmark”的表述,或者直接让我们求的是interaction effect,那我们直接计算3这块面积即可。但大多数情况会直接以2+3的模式出现。同学不用太过担心。

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