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HG · 2020年07月17日

拆股和现金分红对RE的影响

为什么stock split和stock dividend都会影响RE呢?RE=NI-DIV,现金分红会直接分出去一部分NI,所以RE减少了,但是拆股和分股都没有对NI产生实质的影响啊,无法理解。。。老李上课讲的那个例题,没法理解答案的解析,怎么RE就减少了啊?

1 个答案
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王琛_品职助教 · 2020年07月20日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,

结论

  • 股票股利影响留存收益的原因,其实是通过增加股本和减少留存收益中的未分配利润实现的。
  • 但这并不是 CFA 二级公司理财考纲 (LOS) 的重点,这里建议当作结论记忆即可。

原理

  • 李老师在课上,讲这道例题之前,也说了股票股利对财报影响的原理。
  • 发放股票股利,增加了流通在外的股票数量。因为股本等于股票数量乘以股票面值,所以股本增加了,留存收益减少了。

考察知识点

  • 这道题其实考察的就是原版书 P132 的一段话。

  • 关于这个考点,CFA 二级考纲中是这样要求的。

  • 所以,从准备 CFA 考试的角度出发,关于股票股利,按考纲要求,知道增加了股本,减少了留存收益,不影响流动比率、财务杠杆比率、股东财务即可。

其他参考

如果非要刨根问底,我也查了一下相关资料,你可以参考

  • 2020,注会考试,财管教材,第 11 章,股利分配、股票分割与股票回购
  • 2020,注会考试,会计教材,第 15 章,所有者权益

财管-第11章

教材 P289 综述了股票股利对财务指标的影响

股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式,不涉及公司的现金流。
股票股利并不直接增加股东的财富,不导致公司资产的流出或负债的增加,同时也并不因此而增加公司的财产,但会引起所有者权益各项目的结构发生变化。

那么所有者权益各科目怎么变化呢?
我们来看一下会计第15章的说明。

会计-第15章

首先,所有者权益有哪些科目?参考教材 P292

所有者权益根据其核算的内容和要求,可分为实收资本(股本)、其他权益工具、资本公积、其他综合收益、盈余公积和未分配利润等部分。
其中,盈余公积和未分配利润统称为留存收益。

股票股利主要涉及其中两个科目

  • 股本
  • 留存收益中的未分配利润

先说股本,定义参考 P293

股票的面值与股份总数的乘积为股本
我国不允许企业折价发行股票。在采用溢价发行股票的情况下,企业应将相当于股票面值的部分记入“股本”科目,其余部分在扣除发行手续费、佣金等发行费用后记入“资本公积一一股本溢价”科目。

股份有限公司发放股票股利,会增加股本,参考 P294

股东大会批准的利润分配方案中分配的股票股利,应在办理增资手续后,借记“利润分配”科目,贷记“股本”科目

再说留存收益,参考 P302

未分配利润是企业留待以后年度进行分配的结存利润,也是企业所有者权益的组成部分。
经股东大会或类似机构决议,分配给股东的股票股利,应在办理增资手续后,借记“利润分配一一转作股本的股利”科目,贷记“股本”科目。

即,发放股票股利,会减少利润分配,所以降低留存收益。
也就是这道题的解析所说的:股票股利将公司的留存收益转化为股本。(A stock dividend is accounted for as a transfer of retained earnings to contributed capital)

所以,通过以上参考,相信你会真切感受到,这种细节中的细节,并不是 CFA 考察的点。
因为 CFA 更关注企业的管理行为如何影响财报,而不是让我们去探究具体的做账细节。

建议

  • 在之后的 CFA 二级学习路上,你可能会发现,还有很多知识点,和这个知识点一样。
  • 何李二老在课上,或者助教在有问必答中,都建议只要我们当作结论记忆即可,因为原理可能并不是 CFA 考纲的要求,如果要深究细节,会花很多时间。
  • CFA 二级的考纲有那么多内容,在时间效率有限的情况下,建议还是抓大放小,先将 CFA 所有科目考纲中的重点掌握,通过考试。然后学有余力,或者考完试了,如果那时还是对某个非考纲知识点念念不忘,可以再去了解。
  • 小小建议,仅供参考哈,加油!

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!


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