开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情

应用版本:4.2.11(IOS)|3.2.5(安卓)APP下载

Aaabby · 2020年07月15日

问一道题:NO.PZ201812020100000403

* 问题详情,请 查看题干

问题如下:

Relative to Approach 1 of gaining passive exposure, an advantage of Approach 2 is that it:

选项:

A.

minimizes tracking error.

B.

requires less risk analysis.

C.

is more appropriate for socially responsible investors.

解释:

C is correct.

Enhanced indexing is especially useful for investors who consider environmental, social or other factors when selecting a fixed-income portfolio. Environmental, social, and corporate governance (ESG) investing, also called socially responsible investing, refers to the explicit inclusion or exclusion of some sectors, which is more appropriate for an enhanced index strategy relative to a full index replication strategy. In particular, approach 2 may be customized to reflect client preferences.

A为什么不对呢?

1 个答案

发亮_品职助教 · 2020年07月15日

嗨,从没放弃的小努力你好:


Approach 1是:Pure index(Fully replication)的方法,也就是完全模拟指数。

这种方法下,指数有啥我们的Portfolio就买啥、且权重一致,指数的每次调仓换股,我们的Portfolio都要跟着做。

所以在Fully-replication的方法下,Portfolio的Tracking error是0。或者实际操作时可能会有一些误差,但Tracking error也是非常小的。


Approach 2的方法是Enhanced-indexing,也就是只Match指数中的关键指标;做法一般是对指数进行分层抽样,这样可以以较低的成本Match住指数的关键指标。

同时,指数中的调仓换股,我们的Portfolio不一定要跟着调,只有影响到指数的关键指标时,我们的Portfolio才需要跟着调仓换股。

那这样的话,由于是分层抽样、且并非100%跟踪着指数调仓换股,我们的Portfolio会一定程度地偏离指数;所以Enhanced-indexing并不是完美地模拟指数,但是Approach 1的Pure indexing是完美模拟;

这样的话,和Approach 1相比,Approach 2的Enhanced-indexing肯定有更大的误差。

A选项说和Approach 1的Pure indexing相比,Approach 2的优势是minize tracking error这点错误;和Pure indexing相比,Approach 2的Tracking error更大。


-------------------------------
虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!