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sarah_xu · 2020年07月12日

fixed income 原版书习题reading35第九题

为什么这题求spread的基准ytm要再用上一题的二叉树合理价值倒算,不直接用表二里四年的coupon rate?强化串讲里例题讲解的时候用的就是表格里的数字

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吴昊_品职助教 · 2020年07月13日

同学你好:

首先题目中明确说明我们是以相同期限,相同coupon rate的国债作为benchmark的。如果题目中没有说明需要相同coupon rate,那么我们可以直接用下表中四年期的国债YTM作为benchmark。这个四年期国债,价格等于面值,所以它的YTM就是coupon rate=2.25%。

但是现在题目中说benchmark不但需要相同期限,还需要相同的coupon rate(6%)。所以我们只能用先前算出来的VND(1144.63)作为value反求出YTMg,从而再算出spread。

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