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Ivy · 2020年07月07日

Interest Rate Volatility 在二叉树模型对CVA和不含权bond value的影响

  1. CFA II
  2. Fixed Income
Impact of A Change in The Interest Rate Volatility这节课，讲到由于interest rate model的log-normality assumption使得volatility对fair value的影响是asymmetry，从而使得CVA更低（见截图1）。为什么前面讲到volatility对不含权bond的fair value无影响呢（见截图2）？二叉树模型不是都有log-normality assumption吗？谢谢！

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1 个答案

WallE_品职答疑助手 · 2020年07月08日

第一个截图说的是散开，上下不一样。第二个图说的是对不含权债券折现后的价格没影响。这是说的两个不同的东西。

1.你可以找一个不含权的bond的二叉树进行计算。

2.你直接用DCF折现，基于yield curve

然后你对比1和2的结果，发现会是一样的（计算导致的小数点不同需要忽略）。

 

 

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