CASE２－ No.14 题
1 看了下原版书课后题视频讲解，里面老师一上来就说从 roll return 角度入手，我没太明白从哪里能看出来这是要考察roll return
2 CASE题干里面还说了一句 Nabli ask Yamata how the two indexes perform.....that is trending upward，这句话是啥意思，对于题目的解答是否有帮助
谢谢老师~.
韩韩_品职助教 · 2020年07月07日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好，因为commodity index中包含的commodity会不断到期，所以需要不断加入新的futures 及时做rebalancing。那么就会影响roll return。所以我们主要分析的就是roll return。
这个小段最后一句话说的是现在市场是向上走的，也就是市场的价格是整体上升的，说明新进入的期货的价格是比较高的，然后现在index A主要包含的大宗商品多处于contango，也就是期货溢价，期货价格高于现货价格，本来期货价格就是高于现货价格的，现在新进入的期货价格更高，那么roll return就是负的，就会降低index 收益。而index B主要包含的大宗商品多处于backwardation，也就是现货价格高于期货价格。那么每roll一次，roll return都是大于0的，那么就会提升index return。
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