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paradise1018 · 2020年07月04日

duration定义

老师您好,

CME reading11 有个书上例题 (基础课第五个视频:example:forecasting return based on YTM), sale price变动=-2%*duration 这个公式让我对duration的定义有点模糊了。

疑问是: 价格的变动和销售时间点没有关系吗? 例题是持有两年后卖出, 如果持有三年卖出,相同的变动幅度(2%),价格的变动幅度也都是2%*duration吗? 举个极端例子,如果到期前一天卖出, 利率的变动只影响一天的折现率,应该对价格影响很小。 也就是说 卖出时间会改变利率对价格的影响程度(duration)。 按照我的理解 价格变动=利率变动*卖出日距离到期日重新计算的duration。


我哪里想错了? 感谢指正。

1 个答案
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源_品职助教 · 2020年07月06日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学我其实觉得你说的是有道理的。

但是这门学科是经济,经济的话可能就简化了假设和模型。所以直接乘以DURATION ,或者这里的DURANTION就是利所理解的 卖出日距离到期日重新计算的duration。 只是做了一个简化,便于计算而已。

从应试角度出发,我建议经济学科就照书上方法来好了


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