您好,上图是固定收益基础课何老师讲义reading20的内容,图中画蓝线和蓝色五角星的一句话说的是什么道理不明白?
WallE_品职答疑助手 · 2020年07月02日
收益率曲线变陡峭,Duration 不变的话,P就会变小(根据modified duration的公式)。
所以保持P不变的一个方法是可以降低duration。
Portfolio Manager B的预期是长期收益率曲线不变,短期收益率下降(这反而提升了P),所以它更不可能减少duration了。它这里运用bullet给出的解释是担心长期利率变动带来的负面影响。 但和A比就没那么强烈,注意A是would most likely implement,B是would adopt。
所以你划线的部分其实是再次解释Bullet的好处。