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jqm · 2020年07月01日

画蓝线和蓝色五角星的一句话不明白?

您好,上图是固定收益基础课何老师讲义reading20的内容,图中画蓝线和蓝色五角星的一句话说的是什么道理不明白?

1 个答案

WallE_品职答疑助手 · 2020年07月02日

收益率曲线变陡峭,Duration 不变的话,P就会变小(根据modified duration的公式)。

所以保持P不变的一个方法是可以降低duration。

Portfolio Manager B的预期是长期收益率曲线不变,短期收益率下降(这反而提升了P),所以它更不可能减少duration了。它这里运用bullet给出的解释是担心长期利率变动带来的负面影响。 但和A比就没那么强烈,注意A是would most likely implement,B是would adopt。

所以你划线的部分其实是再次解释Bullet的好处。

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