Lisa Li · 2020年07月01日
Reading 7课后题：
Statement 1: 为什么课后习题解析说它是使用heuristics呢？是否expected utility theory就一定要使用Bayes' formula，用机率去排除之前发生过的事件？
Statement 2: 为何是overweight the probability of a high financial impact outcome and underweight the probability of a loss是符合prospect theory呢？我理解的propsect theory是在损失时是呈现risk seeking，在获利时则变成risk averse?
Statement 6: 为何是符合behavioral portfolio theory? 或者是说 到底behavioral portfolio theoral具体是在说什么呢？我理解的behavioral portfolio theory是分层投资的概念，但是跟在statement 6的状况之下，获利15%就卖、损失25%才卖，有什么样的关系？
Olive_品职助教 · 2020年07月02日
嗨，从没放弃的小努力你好：
1、statement 1里很明确说了是“based on past experiences”，这就是heuristics
预期效用理论和贝叶斯公式都是传统金融理论框架下的，都是“how people should make economic decisions”。
而statement 1显然是行为金融理论框架下的。
2、你说的是prospect theory的结论之一。prospect theory也研究了人们对概率的错误估计：
这个不太明显，但是不影响题目解题，因为很明显statement 2也不是理性人。
3、这道题是用排除法做的。
（1）loss aversion跟前景理论是一致的，认为“there is a bigger impact of losses than of gains”。人们在做决策时，相同金额的情况下，loss带来的效用的下降会更多，所以人们面对gain和loss决策是不同的。所以这道题如果是prospect theory，那么25%损失对应的gain应该更多才能弥补损失带来的效用的下降。但是这道题却是15%的gain=25%的loss，所以不符合prospect theory。
（2）expected utility theory是假设人们是risk-averse的，statement6显然不是。
（3）最常见bahavioral portfolio theory指的确实是金字塔分层构建组合，但是的广义的bahavioral portfolio theory也指考虑到心理偏差的构建组合的方法。statement 6是有bias的。
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
