老师，这道题我的疑问是 DEEM买的是6年期 senior unsecured bond，只有bond 2和它的期限是匹配的，bond 1虽然在市场上交易但是并不和bond 2风险等级匹配呀？ 我能理解答案的意思，但是自己还是没有绕过来，是不是对于settlement理解还是不到位，能不能再点播一下，基础班讲义听了好几遍，每次遇到settlement就心慌
吴昊_品职助教 · 2020年06月14日
这份保险，保护的是这家公司发行的所有的Senior unsecured bond。
CDS指定的是保护哪个级别的债券，如果是保Senior unsecured bond，就是Senior CDS，这时候保护所有的Senior Unsecured bond，不区分期限、coupon等差异。所以我们不看bond 3，只看债券1和债券2。
这里Bond 1和Bond 2是同一个级别的债券，都属于被保护的债券，在确定CDS的cash settlement赔付时，就看Senior unsecured bond里的哪个债券损失大，按损失最大的赔付。