Spencer · 2020年06月07日

问一道题：NO.PZ2018123101000008

问题如下：

The forward rate is shown below:

The forward rate for a one-year loan beginning in one year is 6%, and the forward rate for a one-year loan beginning in two years is 8%. Which of the following rates is closest to the three-year spot rate?

选项：

5.647%

6.0%

8.0%

解释：

A is correct.

考点：考察Forward rate和Spot rate之间的关系

解析：题干让求的是3-year spot rate，而已知三个1-year forward rate，利用Forward rate和Spot rate之间的关系，可以求得：

3-year spot rate为：5.647%

老师请问，我可以这样理解吗-

第N年Forward Rate指在第N年年初观察到的远期利率？那么第2年的forward rate是否等于f(1,1)?第3年的forward rate是否等于f(2,1)?

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2 个答案

吴昊_品职助教 · 2020年06月10日

因为forward rate中会牵扯到两个数字，一个是站在第几年，另一个是几年期的利率，这两个数字可以一样，也可以不一样。所以简单地说“N年期的远期利率”，这样的说法不是很精确，建议你还是不要这样记忆。

考试的时候要么会给出f（1,1）这样的形式（这样的形式是可以直接用的），要么会给出文字描述，必须以这两个形式去理解题目中给出的远期利率。

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吴昊_品职助教 · 2020年06月08日

遇到远期利率还是要看一下它的文字描述，The forward rate for a one-year loan beginning in one year is 6%,说明对应的是f(1,1)；the forward rate for a one-year loan beginning in two years is 8%.，对应的是f（2,1）。对应到表格，可以知道表格中的年份是这个forward rate终止的年份，f（1,1）=6%，代表的是站在第一年的一年期远期利率，这个利率结束的时间点是第二年。

远期利率的时间节点以文字描述为主。

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