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柚柚_柚 · 2020年06月07日

问一道题:NO.PZ2020011303000236 [ FRM I ]

问题如下:

Suppose a portfolio has an exposure of +50 to a one-basis-point increase in the five-year Treasury rate in Table13.1, an exposure of 100 to a one-basis-point increase in the ten-year Treasury rate in Table 13.1, and no other exposures. What is the portfolios exposure to the first two factors in Table 13.1?

解释:

The exposure to one unit of the first factor is

50 × (0.410) 100 × (0.414) = 20.9

The exposure to one unit of the second factor is

50 × 0.203 100 × (0.193) = 29.45

您好,可以解释一下题目和答案么,没太看懂 谢谢
2 个答案
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小刘_品职助教 · 2020年06月09日

同学你好,

factor loading是因子载荷,(-0.410)和(-0.414)代表的就是这个值,类似于相关系数的意思,我之前的表达不够清晰:-)

小刘_品职助教 · 2020年06月08日

同学你好,

这题题目可以理解成一个组合有两个头寸构成,一个是long 50个 5年债券,另一个是short 100个10年债券,题目中表的意思就是不同的债券对于不同的风险因子的价格变动,需要问的是这个组合对于前两个风险因子的暴露:

那就首先找到5年债券和10年债券分别对于factor 1和 2的风险暴露是多少,5年对风险因子1是-0.410 ,风险因子2是0.203;10年对风险因子1是-0.414 ,风险因子2是-0.193

然后接下来就直接对应的计算就好

风险因子1 是 50 × (−0.410) − 100 × (−0.414) = 20.9

风险因子2是  50 × 0.203 − 100 × (−0.193) = 29.45

一只🐶哆啦 · 2024年10月11日

想问一下,为啥组合的这个中间用减号链接而不是加号? 比如:风险因子1 是 50 × (−0.410) − 100 × (−0.414) = 20.9 风险因子2是 50 × 0.203 − 100 × (−0.193) = 29.45 这两个数字100前都是用的减号

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NO.PZ2020011303000236问题如下Suppose a portfolio hexposure of +50 to a one-basis-point increase in the five-yeTreasury rate in Table13.1, exposure of −100 to a one-basis-point increase in the ten-yeTreasury rate in Table 13.1, anno other exposures. Whis the portfolio’s exposure to the first two factors in Table 13.1? The exposure to one unit of the first factor is50 × (−0.410) − 100 × (−0.414) = 20.9The exposure to one unit of the seconfactor is50 × 0.203 − 100 ×(−0.193) = 29.45 题目问假设有一个组合,当5年的treasury利率上升1bp时,exposure变成+50;10年的treasury利率上升1bp时,exposure变成-100。没有其他的exposure,根据图中前两个factor,求组合的exposure。factor 150 × (−0.410) − 100 × (−0.414) = 20.9factor 250 × 0.203 − 100 × (−0.193) = 29.45 老师好,5年期债券,利率上升一个bp,敞口增加50,利率减少0.41%时,0.41%是41个bp,敞口不是应该减少41*50=2050吗?没看懂为什么是20.5?

2024-07-17 20:02 3 · 回答

NO.PZ2020011303000236问题如下Suppose a portfolio hexposure of +50 to a one-basis-point increase in the five-yeTreasury rate in Table13.1, exposure of −100 to a one-basis-point increase in the ten-yeTreasury rate in Table 13.1, anno other exposures. Whis the portfolio’s exposure to the first two factors in Table 13.1? The exposure to one unit of the first factor is50 × (−0.410) − 100 × (−0.414) = 20.9The exposure to one unit of the seconfactor is50 × 0.203 − 100 ×(−0.193) = 29.45 题目问假设有一个组合,当5年的treasury利率上升1bp时,exposure变成+50;10年的treasury利率上升1bp时,exposure变成-100。没有其他的exposure,根据图中前两个factor,求组合的exposure。factor 150 × (−0.410) − 100 × (−0.414) = 20.9factor 250 × 0.203 − 100 × (−0.193) = 29.45 求出的结果代表什么意思?有什么经济学含义?这两个数字接下来怎么使用?谢谢

2023-03-23 17:47 1 · 回答

NO.PZ2020011303000236问题如下Suppose a portfolio hexposure of +50 to a one-basis-point increase in the five-yeTreasury rate in Table13.1, exposure of −100 to a one-basis-point increase in the ten-yeTreasury rate in Table 13.1, anno other exposures. Whis the portfolio’s exposure to the first two factors in Table 13.1? The exposure to one unit of the first factor is50 × (−0.410) − 100 × (−0.414) = 20.9The exposure to one unit of the seconfactor is50 × 0.203 − 100 ×(−0.193) = 29.45 为什么这道题问的是对factor的影响?老师课上讲的是对利率的影响。所以如果是对factor的影响,那就是factor对应的给出的期限和factor相乘再相加?那如果改变问法,对5年期利率的影响是不是50 × (−0.410)+50 × 0.203 对10年期利率的影响是− 100 × (−0.414) − 100 × (−0.193) = 29.45

2022-03-28 00:07 1 · 回答