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柚柚_柚 · 2020年06月07日

问一道题:NO.PZ2020011303000186 [ FRM I ]

问题如下:

If spot rates are as follow, what are par rates for one, two, and three years with semi-annual compounding?

解释:

The one-year par rate is

2×100×(1-0.965898) / (0.985222+ 0.965898)=3.4957

Similarly, the two and three-year par rates are 3.9871% and 4.1822%.

您好 请问一下这个答案是怎么来的呢?
2 个答案
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袁园_品职助教 · 2020年06月09日

同学你好!

你如果自己把式子列出来计算一遍的话就会发现这不是公式,而是一个计算过程

用 P 表示我们要求的 Par rate

P/2 / (1+3%/2) + (P/2+100) / (1+3.5%/2)^2 = 100

用 discount factor 表示就是

P/2 * 0.985222 + (P/2+100) * 0.965898  = 100

你把上面这个式子变形一下得到 P=? 的形式看看是不是就是答案解析的样子

 

袁园_品职助教 · 2020年06月08日

同学你好!

这道题答案用了之前问题中的中间结果来计算,但是不影响你正常做题,例如:

0.985222 就是半年的 discount factor = 1/(1+3%/2)

0.965898 是一年的 discount factor = 1/(1+3.5%/2)^2

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