即期汇率是1欧元=1.34美元。远期汇率是1欧元=1.33美元、。意思就是欧元贬值。然后对冲方式有二，按理说应该long put。但是CFO选择了如下两个，一是远期合约，约定买卖价格，题目中未给出具体价格。二是short call，价格为1欧元=1.34美元。那么当1欧元大于1.34美元时，对方就不会行权，CFO就赚premium，就不会亏才对啊。如果1欧元小于1.34美元时，对方行权，CFO亏才对啊。但是题目中说的，欧元下跌，long方不行权，把我绕晕了。这道题没看懂，能不能讲下？拜托了
竹子 · 2017年11月14日
该公司是short call头寸，只有义务，没有权利，只有long call的一方有权利。long call的一方只会在上涨时才行权，此时short call就有义务卖出（以1.34的价格）
当汇率下降的时候，long call不执行，所以short也没有义务，虽然此时也会赚premium，但如果欧元贬值很多的话，该公司收到的500万欧元就会有很大的损失。
轧称的棉花糖 · 2017年11月14日
不对啊，因为汇率上涨，就是1欧元能够换大于1.34的欧元，对方就不会行权。而汇率下跌，1欧元只能换不足1.34的美元，所以对方就会行权、就这个点，我没有理解到。
竹子 · 2017年11月14日
美元/欧元，long call是要买欧元，欧元上升（大于1.34）,你可以理解成欧元更贵了，此时long 方行权可以以更低的价格买入欧元（执行价格）。汇率下降，欧元贬值，long方在市场上可以以更低的价格买入欧元，所以不行权。
轧称的棉花糖 · 2017年11月14日
应收账款是欧元，公司是美国公司，那自然应该是卖欧元，买美元啊
竹子 · 2017年11月14日
我说的是long call 是公司（short call)的对手方，因为short只有义务没有权利，它没有办法决定行不行权，只有long方来决定是否行权