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Pina · 2020年06月07日

问一道题:NO.PZ2018101501000059

问题如下:

Matt, CFA, is investigating the capital structure of Company M, a manufacturer of automobile. The company is in the 25% tax bracket. He has collected the relevant financial information in the following table. What`s the cost of debt after tax?

选项:

A.

2.5%

B.

5.6%

C.

7.5%

解释:

B is correct.

考点:Capital Structure Theory: with tax

解析:rd * (1 – t) = 7.5% * (1 – 25%) = 5.625%

老师好, 这里的考点:Capital Structure Theory: with tax, 但里面哪里有答案里的 rd =YTM (1-T) 的这个公式? 谢谢。

1 个答案
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王琛_品职助教 · 2020年06月08日

同学你好, 

1. YTM 就是债券的持有至到期收益率, 我们可以用它来代表债券的税前成本, 这点其实我们在一级的公司理财学过, 同学可能没印象了.

参考: 一级公司理财原版书 P84-P85


2. 这里考点列的是 MM 理论有税, 是因为原版书, 就是在这部分内容里, 又再次提出了这个概念. 请参考

1. 二级公司理财原版书 P98

2. 二级公司理财原版书 P101 的例题 1