为什么slowdown和contraction时期适合投债券？

slowndown是长期利率在最高点，非常高，contraction时长期利率下跌，感觉利率水平的情况并不一样，为什么都适合投债券呢？我自己的猜测不知道对不对请老师看下：是不是因为这两个时期都预期长期利率下跌，预期债券价格上升，所以适合投资债券？如果对的话，那为什么短期利率上升时（early和late expansion）反而适合投资货币基金呢？这两个时期都预期短期利率会上升，也就是预期货币基金价格下跌，应该不适合投资货币基金才对呀？还是说短期利率和长期利率适用不同的判断逻辑？

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源_品职助教 · 2020年06月01日

嗨，从没放弃的小努力你好：

你对于长期利率理解是对的，无论是在 slowndown 还是 contraction 阶段。长期利率下跌，就意味着资产价格的走高。

但是呢货币市场基金的资产价格定价通常不是用像债券那种定价（“未来现金流折现求和”），货币基金也没有一个所谓的固定的面值，所以就不要从折现这个角度考虑，看它的实际收益（短期利率），短期利率涨就买就好了。

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努力的时光都是限量版，加油！

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