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圣灵霜子 · 2020年05月31日

为什么slowdown和contraction时期适合投债券?

slowndown是长期利率在最高点,非常高,contraction时长期利率下跌,感觉利率水平的情况并不一样,为什么都适合投债券呢? 我自己的猜测不知道对不对请老师看下:是不是因为这两个时期都预期长期利率下跌,预期债券价格上升,所以适合投资债券? 如果对的话,那为什么短期利率上升时(early和late expansion)反而适合投资货币基金呢?这两个时期都预期短期利率会上升,也就是预期货币基金价格下跌,应该不适合投资货币基金才对呀?还是说短期利率和长期利率适用不同的判断逻辑?
1 个答案
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源_品职助教 · 2020年06月01日

嗨,从没放弃的小努力你好:


你对于长期利率理解是对的,无论是在 slowndown 还是 contraction 阶段。长期利率下跌,就意味着资产价格的走高。

但是呢货币市场基金的资产价格定价通常不是用像债券那种定价(“未来现金流折现求和”),货币基金也没有一个所谓的固定的面值,所以就不要从折现这个角度考虑,看它的实际收益(短期利率),短期利率涨就买就好了。


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