对于convertible bond，是不是 不管利率的volatility怎么变，都对convertible bond没有影响？
问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
NO.PZ2018123101000087 问题如下 Exhibit below shows information about selecteFixeRate Bon of Alpha Corporation Note: All bon in Exhibit 2 have remaining maturities of exactly three years Smith explains ththe vergenin economic ta lea him to believe thvolatility in interest rates will increase. If Smith’s interest rate volatility forecast turns out to true, whibonin Exhibit 2 is likely to experienthe greatest priincrease? Bon2 Bon3 Bon4 B is correct.考点考察利率波动率对含权债券的影响解析利率波动性的增加将导致债券3 (Putable bon和债券4 (Callable bon中的Embeeoption的价值增加。对于债券3 （ Putable bon） ， 由于期权属于投资者 ， 因此Putable bon价值将会上涨 。 对于债券4 （ Callable bon） ， 由于期权属于发行人 ， 期权价值的上升 ， 将会使得callable bon价值下跌 。 债券2 （ Convertible bon） ， Embeeoption当前的状态是虚值期权 ， 可转债的表现为Straight bon， 因此受到利率波动率变化影响微乎其微 。 老师，这道题我有如下疑问1）利率波动率大，不是导致P下降，即然价格下降，putable 不会导致价格下跌更多，那怎么是价格变动最大呢？2）利率和收益率，您能帮我区分下么？
NO.PZ2018123101000087问题如下 Exhibit below shows information about selecteFixeRate Bon of Alpha Corporation Note: All bon in Exhibit 2 have remaining maturities of exactly three years Smith explains ththe vergenin economic ta lea him to believe thvolatility in interest rates will increase. If Smith’s interest rate volatility forecast turns out to true, whibonin Exhibit 2 is likely to experienthe greatest priincrease? Bon2 Bon3 Bon4 B is correct.考点考察利率波动率对含权债券的影响解析利率波动性的增加将导致债券3 (Putable bon和债券4 (Callable bon中的Embeeoption的价值增加。对于债券3 （ Putable bon） ， 由于期权属于投资者 ， 因此Putable bon价值将会上涨 。 对于债券4 （ Callable bon） ， 由于期权属于发行人 ， 期权价值的上升 ， 将会使得callable bon价值下跌 。 债券2 （ Convertible bon） ， Embeeoption当前的状态是虚值期权 ， 可转债的表现为Straight bon， 因此受到利率波动率变化影响微乎其微 。为什么无论任何情况下volatility的波动都对convertible bon没有影响？不是Vconvertible bon=Vstraight +V call on sto吗？利率的波动增加，Vcall增加，可转债的价值不是增加吗？为什么说没影响？
NO.PZ2018123101000087 所以无论任何情况下volatility的波动都对convertible bon没有影响，对吗？
NO.PZ2018123101000087 如果波动增加，r下降，那么是否可转债价值会上升？记得老师说out of money时更偏向于债券，受r的sprea影响。
所以这道题只考虑volatity的影响而不考虑利率上行的影响？
