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比如世界 · 2020年05月22日

问一道题:NO.PZ2020011303000230

问题如下:

What is the advantage of using par yield KR01s rather than spot rate KR01s for hedging?

选项:

解释:

When par yield KR01s are used, it is easy to identify how par yield bonds can be used as hedges.

这题的考点是什么?看了答案也不明白

1 个答案

小刘_品职助教 · 2020年05月23日

同学你好,

这题考察的是par yield KR01和spot rate KR01的定义上的区别,hedge的实质其实是对DV01的hedge。对于spot rate KR01来说,一方面有多个spot rate KR01,所以在hedge的时候需要用多个零息债券来hedge,每个零息债券的比重要联立方程组来求解,另一方面,因为实际债券市场中报价就不是基于spot rate的,你还需要把par yield的报价转换为spot rate。

但对于par yield KR01 计算比较容易,The DV01s are actually KR01s with respect to par yields rather than spot rates. 

总的来说,这考点不是很重要,记住par yield KR01更好就行。更详细的可以阅读原版书13.2和13.4章节。

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