问题如下:
What is the advantage of using par yield KR01s rather than spot rate KR01s for hedging?
选项:
解释:
When par yield KR01s are used, it is easy to identify how par yield bonds can be used as hedges.
这题的考点是什么?看了答案也不明白
小刘_品职助教 · 2020年05月23日
同学你好,
这题考察的是par yield KR01和spot rate KR01的定义上的区别,hedge的实质其实是对DV01的hedge。对于spot rate KR01来说,一方面有多个spot rate KR01,所以在hedge的时候需要用多个零息债券来hedge,每个零息债券的比重要联立方程组来求解,另一方面,因为实际债券市场中报价就不是基于spot rate的,你还需要把par yield的报价转换为spot rate。
但对于par yield KR01 计算比较容易,The DV01s are actually KR01s with respect to par yields rather than spot rates.
总的来说,这考点不是很重要,记住par yield KR01更好就行。更详细的可以阅读原版书13.2和13.4章节。