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库尔德王 · 2020年05月16日

expansion option的option value

  1. CFA II
  2. Corporate Issuers
公司金融中关于expansion option的话题里，option value 到底是1时刻的NPV，还是1时刻NPV折至0时刻的折现值？ 根据npv新=npv旧—cost+option value来说，option value应该是0时刻的值。但根据NPV=｛0，PVCF1—CF1｝来说，option value可以是1时刻的值。
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1 个答案

Debrah_品职答疑助手 · 2020年05月17日

同学你好，首先，这个与“Production-Flexibility Option”那道例题不同，那道例题是你必须额外支付cost，才可以享受后面的收益。但是在扩张期权中，你不需要支付额外的cost，而190是如果选择扩张就投入。因此-190只是项目的投入，而不是期权费。

其次，计算期权的价值，一定要折现到0时刻来看，option value=NPVoverall-NPVold。

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