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Lisa Li · 2020年05月10日

问一道题：NO.PZ2019012201000009 [ CFA III ]

  1. CFA III
  2. Equity

问题如下：

MSCI USA Small Cap Index contains quite a few non-investable stock as constituents. What is the best way shall Index providers do to make their indexes more investable?

选项：

A.

Add small Cap stocks.

B.

Free-float adjust.

C.

Stratifed sampling.

解释：

B is correct.

考点：Indexes as a Basis for Investment

解析：许多市值为权重的股票指数对它所包含的成分股进行 "自由流通股调整" ， 这意味着调整后它们占指数的权重只按可供公众交易的股票量进行计算 ， 剔除创始人 、 政府或其他公司持有的非流通股票 。我举个简单的例子：假设某成分股在指数里一共有100股，其中40股为限售股。这说明在free float调整之前，100股中只有60%是流通的, 是investable的。在free float 调整后，剩下的60股 100%都是流通的, investable的， 所以是增加了流动性。用英文表达是free float reflects true liquidity，thus makes index more investable。

為何答案不能是C呢？free float adjusted具體是什麼意思？
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1 个答案

maggie_品职助教 · 2020年05月11日

嗨，努力学习的PZer你好：


1、注意Stratifed sampling是被动投资下组合的构建方法之一，而这里问的是小盘股指数供应商如何使得小盘股指数更加易于投资（被复制）。

2、free float adjusted就是自由流通股调整的意思，通常小盘股指数包含很多“non-investable stock”，这些non-investable stock是指拿在创始人 、 政府或其他公司手里的股票，这使得真正能被公众交易的股票更少了。因此free float adjusted就是将指数中 创始人 、 政府或其他公司持有的非流通股票剔除。

3、请看解析中的例子：假设某成分股在指数里一共有100股，其中40股为限售股。这说明在free float调整之前，100股中只有60%是流通的, 是investable的。在free float 调整后，剩下的60股 100%都是流通的, investable的， 所以是增加了流动性。用英文表达是free float reflects true liquidity，thus makes index more investable。


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NO.PZ2019012201000009 问题如下 MSUSA Small CInx contains quite a few non-investable stoconstituents. Whis the best wshall Inx provirs to make their inxes more investable? A.A small Cstocks. B.Free-floaust. C.Stratifesampling. B is correct.考点Inxes a Basis for Investment解析许多市值为权重的股票指数对它所包含的成分股进行 \"自由流通股调整\" ， 这意味着调整后它们占指数的权重只按可供公众交易的股票量进行计算 ， 剔除创始人 、 政府或其他公司持有的非流通股票 。我举个简单的例子假设某成分股在指数里一共有100股，其中40股为限售股。这说明在free float调整之前，100股中只有60%是流通的, 是investable的。在free flo调整后，剩下的60股 100%都是流通的, investable的， 所以是增加了流动性。用英文表达是free floreflects true liquity，thus makes inx more investable。 C的Stratifesampling是什么呢？

2023-01-18 19:40 1 · 回答

NO.PZ2019012201000009 问题如下 MSUSA Small CInx contains quite a few non-investable stoconstituents. Whis the best wshall Inx provirs to make their inxes more investable? A.A small Cstocks. B.Free-floaust. C.Stratifesampling. B is correct.考点Inxes a Basis for Investment解析许多市值为权重的股票指数对它所包含的成分股进行 \"自由流通股调整\" ， 这意味着调整后它们占指数的权重只按可供公众交易的股票量进行计算 ， 剔除创始人 、 政府或其他公司持有的非流通股票 。我举个简单的例子假设某成分股在指数里一共有100股，其中40股为限售股。这说明在free float调整之前，100股中只有60%是流通的, 是investable的。在free flo调整后，剩下的60股 100%都是流通的, investable的， 所以是增加了流动性。用英文表达是free floreflects true liquity，thus makes inx more investable。 如提问。

2022-07-19 22:21 2 · 回答

NO.PZ2019012201000009 问题如下 MSUSA Small CInx contains quite a few non-investable stoconstituents. Whis the best wshall Inx provirs to make their inxes more investable? A.A small Cstocks. B.Free-floaust. C.Stratifesampling. B is correct.考点Inxes a Basis for Investment解析许多市值为权重的股票指数对它所包含的成分股进行 \"自由流通股调整\" ， 这意味着调整后它们占指数的权重只按可供公众交易的股票量进行计算 ， 剔除创始人 、 政府或其他公司持有的非流通股票 。我举个简单的例子假设某成分股在指数里一共有100股，其中40股为限售股。这说明在free float调整之前，100股中只有60%是流通的, 是investable的。在free flo调整后，剩下的60股 100%都是流通的, investable的， 所以是增加了流动性。用英文表达是free floreflects true liquity，thus makes inx more investable。 这个专有名词在哪出现?

2022-04-29 20:12 1 · 回答

NO.PZ2019012201000009 Free-floaust. Stratifesampling. B is correct. 考点Inxes a Basis for Investment 解析许多市值为权重的股票指数对它所包含的成分股进行 \"自由流通股调整\" ， 这意味着调整后它们占指数的权重只按可供公众交易的股票量进行计算 ， 剔除创始人 、 政府或其他公司持有的非流通股票 。我举个简单的例子假设某成分股在指数里一共有100股，其中40股为限售股。这说明在free float调整之前，100股中只有60%是流通的, 是investable的。在free flo调整后，剩下的60股 100%都是流通的, investable的， 所以是增加了流动性。用英文表达是free floreflects true liquity，thus makes inx more investable。具体能不能举个简单的例子，便于记忆

2021-10-21 21:48 1 · 回答

NO.PZ2019012201000009 Free-floaust. Stratifesampling. B is correct. 考点Inxes a Basis for Investment 解析许多市值为权重的股票指数对它所包含的成分股进行 \"自由流通股调整\" ， 这意味着调整后它们占指数的权重只按可供公众交易的股票量进行计算 ， 剔除创始人 、 政府或其他公司持有的非流通股票 。我举个简单的例子假设某成分股在指数里一共有100股，其中40股为限售股。这说明在free float调整之前，100股中只有60%是流通的, 是investable的。在free flo调整后，剩下的60股 100%都是流通的, investable的， 所以是增加了流动性。用英文表达是free floreflects true liquity，thus makes inx more investable。 请教一下老师，A为啥不能选？这个放在这里的意图是啥呢？

2021-06-05 11:15 1 · 回答