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二三六七七九九 · 2020年05月10日

问一道题：NO.PZ2018091705000034 [ CFA III ]

  1. CFA III
  2. 个人IPS

问题如下：

Jack has $100,000 stocks and $100,000 bonds. The $100,000 stocks are in the taxable account and the $100,000 bonds are in the tax-deferred account. We assume that:

1. The stock will provide 6% annually return.

2. The bond will provide 3% annually return.

3. Stock returns in taxable account will be taxed as whole deferred capital gains at a 15% percent rate. Interest income in taxable account is at 30 percent for each year.

4. Contributions in Tax-deferred account are not taxed, but withdrawals from this account will be taxed at 30 percent.

5. Cost basis is equal to 1

Calculate the post-tax value of Jack’s investment after 15 years?

选项：

A.

$319,295

B.

$327,765

C.

$333,876

解释：

B is correct.

考点：Types of investment accounts

解析: 我们先算得放在交税账户中的股票投资在15年后的终值，注意到题目第四条中有说在交税账户中的股票收益全部看作递延的资本所得进行处理，所以

FVtaxble=100,000{(1+0.06)15−[(1+0.06)15−1]×15%}=218,707FV_{taxble}=100,000{\{{{(1+0.06)}^{15}-\lbrack{(1+0.06)}^{15}-1\rbrack\times15\%}\}}=218,707

接着我们继续算得放在递延账户中的债券投资在15年后的终值。

FVTDA=100,000(1+0.03)15(1−0.3)=109,058FV_{TDA}=100,000{(1+0.03)}^{15}{(1-0.3)}=109,058

最后我们把两个资产账户的终值相加，便得到Tom15年后投资的总市值，即

218,707 + 109,058 = 327,765

这题第一句说股票放taxable账户了，为什么第三点又说放tda了？？为什么最后按tda走？
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1 个答案

王暄_品职助教 · 2020年05月11日

嗨，从没放弃的小努力你好：


  • 第三点说的并不是将stocks放在了TDA账户，而是说在taxable account里，stock的return是按照deferred capital gain taxes形式去征税的。TDA和deferred capital gain taxes是不同的概念，前者是一种账户，后者是一种征税方式
  • Stock的return最后没有按照TDA账户走，只有bonds的returns从TDA账户里走。

-------------------------------
就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！


mario · 2020年11月28日

所以要先看账户类型再看征税方式？

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2021-09-10 18:56 2 · 回答

NO.PZ2018091705000034 请问债券中的计算为什么不是（1+3%）^15-[(1+3%)^15-1]*30%?

2021-06-21 16:20 1 · 回答

NO.PZ2018091705000034 15%说的是税率吗？还是说的是收益？

2021-05-16 20:23 2 · 回答

NO.PZ2018091705000034 Coulyou help unrstanwhy the interest income t30% wnot consirein the calculation? Thanks!

2021-03-31 03:28 1 · 回答

$327,765 $333,876 B is correct. 考点Types of investment accounts 解析: 我们先算得放在交税账户中的股票投资在15年后的终值，注意到题目第三条中有说在交税账户中的股票收益全部看作递延的资本所得进行处理，所以 FVtaxble=100,000{(1+0.06)15−[(1+0.06)15−1]×15%}=218,707FV_{taxble}=100,000{\{{{(1+0.06)}^{15}-\lbrack{(1+0.06)}^{15}-1\rbrack\times15\%}\}}=218,707FVtaxble​=100,000{(1+0.06)15−[(1+0.06)15−1]×15%}=218,707 接着我们继续算得放在递延账户中的债券投资在15年后的终值。 FVT=100,000(1+0.03)15(1−0.3)=109,058FV_{T}=100,000{(1+0.03)}^{15}{(1-0.3)}=109,058FVT​=100,000(1+0.03)15(1−0.3)=109,058 最后我们把两个资产账户的终值相加，便得到Tom15年后投资的总市值，即 218,707 + 109,058 = 327,765 老师请问，100,000{(1+0.06)^15−[(1+0.06)^15−1]×15%}中的 [(1+0.06)^15−1]*15%是指capitgain 的增值部分再乘以税率，是这样理解吗？

2021-03-09 20:24 1 · 回答