1、basis swap在强化班里讲的是long B Futures然后再进入接收PA-PB收益差额的一个Swap，就相当于是long A Futures，这样子就可以变相的把一个期货交易不活跃的商品用一个活跃的商品期货给代替了，这个理解是对的吗？在上面的描述里，basis swap是什么之间在互换？
2、最后讲的这个cor，大宗商品和经济相关性大可以理解，但是股票和债券也和经济高度相关啊，怎么大宗商品和股票债券的cor就很低了呢？？？？
xiaowan_品职助教 · 2020年05月11日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好，
问题1：basis swap的描述：Another common commodity swap is a basis swap, in which periodic payments are exchanged based on the values of two related commodity reference prices that are not perfectly correlated.
这个产品的操作方式就是根据两个商品价格差的变化，来决定periodic payment的方向，而没有另外的标的来进行互换。
问题2：从数学上来说，相关性没有传递性，A与B都同C高度相关，推导不出A与B确切的相关关系，从实务上来说，大宗商品受经济的影响方式与股票债券受经济影响方式并不完全一致，例如大宗商品价格有很强的周期性，不同商品根据各自基本面又有自己的周期特征，在大的经济周期拐点或危机时刻或许会出现比较明显的正相关，但时间拉长来看，商品和股票的相关性很低。
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