share-based compensation

Theta最严格的含义确实是某一个特定的期权，随着时间变化期权价值的变化，所以theta值是小于0的，这一点同学理解的没有错的。

我们表中用的Theta这一行，只是指代一个时间敏感性这一个特征，站在授权日这个时间，还不存在时间过去越长，只能选到期日离我们远近这种讲法。

这个结论本身没有问题，同学理解就可以了。

这里是我从衍生品基础班的讲义172找到的表格。

两遍结论是一致的，也就是说随着随着到期日的越长，Call 的价值也变大。这个结论本身是正确的。

至于同学说的Passage of time 这个说法，其实和到期时间是有关联的。我们强化班中的讲义也是有采用过的。这个时候说的是某一个固定的Option，那么到期时间现在是一定的，如果过得时间越长，剩下到期时间越短，Call的价值越小，这个只是表述不同，但本质说的是同一件事情。

嗨，努力学习的PZer你好：

1. 结论衍生和财务应该是一致的，Theta的含义都是“离到期时间” ，时间越长，不确定性越大，期权的时间价值就越大。

2. 一般不需要倒贴，最多就是没有Bonus了，这种只是奖金计算规则而已，不是真的股份。

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