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ucfuxzh · 2020年04月25日

关于bsm模型中资产波动率与行权概率之间关系的疑惑

  1. CFA III
  2. Derivative
请问，bsm模型里面，N(d2)是行权概率，根据其表达式可推出，资产波动率sigma越大，N(d2)越小，也就是说波动率越大，行权概率越小，这是不是有悖于常识？不是应该波动率越大，行权概率越大吗？
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2 个答案
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xiaowan_品职助教 · 2020年04月25日

同学你好，

， 从公式，无法直接得出sigma越大，N(d2)越小 这个结论

我直接excel拉一组数据你可以参考一下，假设S=40，K=50，r=2%，T=180/360，可以看一下sigma变化过程中d2以及N(d2)的变化

xiaowan_品职助教 · 2020年04月25日

嗨，努力学习的PZer你好：


补充一下，上面的回答只是一个例子，公式中变量值不同时，关系结果也会不同


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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！


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