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比如世界 · 2020年04月24日

问一道题:NO.PZ2020012005000002

问题如下:

“If you buy a non-income-producing financial asset for 100 and enter into a forward contract to sell it for 110 in one year, you have made a profit of 10.” Is this statement true? Why or why not? Consider the situation where the interest rate is 4% per year and 10% per year.

选项:

解释:

The profit is less than 10 because the investment of 100 must be financed. If the interest is 4% per year, the profit is only 6. If it is 10% per year there is no profit. This was the issue that led to Joseph Jett’s false recording of profit.

老师你好,有两个问题:1、This was the issue that led to Joseph Jett’s false recording of profit. 这个是个什么理论?2、这题为什么不考虑货币的时间价值呢?

1 个答案
已采纳答案

品职答疑小助手雍 · 2020年04月25日

嗨,爱思考的PZer你好:


1.那个Joseph Jett’s false不是一个理论,是kidder peabody案例里的流氓交易员,通过国债现券和strip的转换(整换零,零换整)这个不创造实际收益的方式虚增交易业绩。具体可以到那个案例里去学习。

2.这里的意思是,如果一个不产生其他现金流的资产现在100块,未来1年的forward定价110,那么在利率是多少的时候它是盈利的(或亏损的)。其实涉及到货币时间价值的,市场利率是4%它的forward就应该值104,是10%forward就应该值110,这就是现在的100相当于未来的多少钱的概念,就是时间价值。所以在利率低于10%的时候,作为这个110块的forward买方在未来会是盈利的,高于10%的话,会亏。


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