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gwjwww · 2020年04月21日

关于期货盯市制度的一些疑惑

假设案例:在T0时刻买入一份期货,约定3个月后会以100元/斤购买10斤棉花


疑惑1:如果一直持有这个期货合约什么都不做,请问在持有的3个月内,期货合约的交割价格,一直是100元/斤,还是每日随着结算价格变动?1:


疑惑2:如果期货合约本身的交割价格,就是每日随着结算价格变动,假设我就是想通过一直持有期货的形式,最终实现以100元/斤的形式买10斤棉花(硬扛到期日交割),那么请问在到期交割日当天,我是要掏120元/斤给卖家,还是只需要掏100元/斤给卖家?如果是掏120元/斤给卖家,是不是综合考虑上我保证金账户里面多出的20/斤的资金,实现我100元/斤买入的实际效果?


疑惑3:如果期货合约本身的交割价格,就是每日随着结算价格变动,假设我中途就把这份期货卖掉给第三方,当天结算价格是105元/斤,请问是不是在逻辑上理解,首先是我的期货升值了保证金账户上多了5元/斤的现金,然后我把这个合约再转让给第三方,然后我就可以提取保证金账户上的5元/斤现金视为盈利?


疑惑4:如果期货合约的交割价格,一直是100元/斤,那为什么李老师说第二天要把前一天的合约消灭掉呢....



2 个答案

袁园_品职助教 · 2020年04月22日

1. 到期时刻的期货价格 ≠ 你买的期货价格

2. 你无论什么时候卖,你获得的总收益都是 卖出价格 - 买入价格,这和买股票一样

袁园_品职助教 · 2020年04月21日

交割价格 100/斤 在你买期货的那一刻就确定了,不会变。

每日盯市结算的是你这份期货的收益,收益是基于前一天的价格来计算的,而不是每次都基于你的交割价格(100/斤)来计算,所以李老师说“相当于”每天进入一份新的合约。

例如:

第一天价格120,那第一天你就赚了20(120-110 = 20);

第二天价格115,那么第二天你就亏了5(115-120 = -5),而不是赚了15(115-100 = 15),因为基于100的收益已经在第一天结算给你了,所以每天结算都是基于前一天的价格,实际的效果就好像你每天都把昨天的合约结束掉,重新签一个新的合约一样。

btw,下次提问的时候麻烦写一下课程视频标题,方便我们快速定位,谢谢同学!

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