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Hugo(Xie Lanzhi) · 2020年04月12日

问一道题:NO.PZ2018062005000015

问题如下:

The crossover rate of two projects on NPV profiles means:

选项:

A.

NPVs of two projects are equal.

B.

IRRs of two projects are equal.

C.

NPV of one project is zero.

解释:

A is correct. Crossover rate is where the two projects’ NPV profiles intersect. It means NPVs of two projects are equal at this discount rate.

为什么B不对?

3 个答案

Olive_品职助教 · 2020年04月15日

可以看一下我第一次的回复,讲的就是你这个问题。 要区分IRR和discount rate。IRR是固定的,就是两条线和横轴的交点,两条线和横轴交点一个是14.5,一个是11.8,IRR不一样。

crossover rate是使NPV相等的cost of capital,不是IRR。

IRR不能改变,可变的是discount rate,不同的折现率,能够计算出不同的NPV,两个项目交点的NPV相等,这个交点对应的折现率叫crossover rate。

 

Olive_品职助教 · 2020年04月15日

同学你说的是上面这个图吧?横坐标是cost of capital,两条线和横坐标的交点对应的是两个项目NPV=0时候的折现率,这个折现率就是IRR,这也是IRR的定义。

Hugo(Xie Lanzhi) · 2020年04月15日

那IRR相等有什么错呢?

Olive_品职助教 · 2020年04月13日

嗨,爱思考的PZer你好:


要区分IRR和discount rate。IRR是项目的内含报酬率,是项目的现金流以及现金流发生时点确认之后就能算出来的一个已知数字,不会变来变去。discount rate是项目实际的资本成本,如果投资者要求的报酬率改变,那么资本成本就会变。crossover rate是使两个项目NPV相等的discount rate。两个项目各自的IRR是多少就是多少,不会一会儿相等一会儿不相等,可以变的是discount rate。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!


Hugo(Xie Lanzhi) · 2020年04月14日

记得在讲NPV profiles的时候,老师画了一张图,图上的横坐标是IRR吧?