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izzyli · 2020年04月12日

问一道题:NO.PZ2016031002000077

问题如下:

The current annual spot rates are showed below: 1 year = 2%, 2 years = 2.5%, 3 years = 3.5%, 4 years = 5.5%. What's the two-year forward rate two years into the future?

选项:

A.

6.6%.

B.

8.6%.

C.

10.6%.

解释:

B is correct.

The forward rate is [ 1.0554 / 1.0252]1/2−1=8.6%.

为何不可以用这个公式:括号外的数字4和2是次方。(1+S4)4=(1+S1)(1+S2)(1+2Y2Y)2

1 个答案
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吴昊_品职助教 · 2020年04月12日

你可以这样列式,但是这样的话还要多求一个f(1,1),增加了计算量。

(1+S4)4=(1+S1)×[1+f(1,1)]×[1+f(2,2)]2

S2是一次性投资两年的年化收益率,并不是站在1时间点的一年期远期利率。建议你画一下图就明白了。