由货币互换想到的问题

同学你好，抱歉之前回答的时候思考不全面，我在这边重新说明一下。

分两种情况，

第一，根据不同国家之间比较优势来设定不同的固定利率，也就是你所说的不同的融资要求，例如A公司在美国借贷成本更低，B公司在英国借贷成本更低，所以进行互换，这样的结果是一定会比在本国进行借贷划算，但不保证互换的价值可以相互对应，那么这个swap在0时刻的value是有可能不为零的，CFA教材中没有关于0时刻求解value的题目或说明，我查阅了一些其他的教材参考书案例，是有较多这种情况存在的。

第二，如果固定利率的确定方法是swap rate，那么根据我们在给利率互换定价时的方法，如下图

向上箭头是浮动利率，折现到0时刻就是NP，向下箭头是固定利率，求得的swap rate也要使得折现到0时刻也是NP，所以在货币互换中，按这样求得的swap rate会使得期末本金加上期间现金流折现到0时刻的总和就是NP，只要在0时刻互换本金相等，就可以保证没有套利机会。

希望可以帮到你 : >

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好，我们这个例子中，不同货币的swap rate是通过各自国家的利率结构计算出来的，随着时间的流逝，利率结构会不断变化，在0时刻无法确定。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！