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HG · 2020年04月05日

corporate的课后题3

为啥Garth比Holte更有商业风险?G没有举债就有40万得EBIT而H举了债才有40万得EBIT,这不是说G更安全吗?

1 个答案

Debrah_品职答疑助手 · 2020年04月07日

同学你好,解答这道题目的关键是弄明白已知条件。

在这道题目中,White的notes中的三个条件都是题干给出的已知的事实。而这道题是问哪一个条件支持Garth需要maitain a lowD/E这个结论。notes中说明Garth has more business risk than does Holte,这是已知条件。因此Garth准备发债 , 因此由于Garth商业风险已经很高了,所以不建议举太高杠杆(maitain a lowD/E)。

根据我们CFA一级所学的知识,business risk与财务风险(financial risk)是不同的。business risk是与销售风险(sales risk)、经营风险(operating risk)有关的,譬如销售的不确定性,由于固定成本较高带来的风险等。因此,Garth在面对本来较高的business risk的情况下,应该维持较低的财务风险,来降低公司整体的风险。

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