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HG · 2020年04月02日

bond with option embedded的问题

  1. CFA II
  2. Fixed Income

1.bond4所说的without any lockout periods和bond3说的one year and two years from now有啥区别呢？在解题的时候也并未用到这个信息啊。


2.标红色的这句话前一部分，可以认为是利率上升使得Value of the call option embedded下降了，所以使得the value of the callable bond上升了，但是从图形上来看，利率上升，债券价格应该下降的啊，如果这么想，那么和increases the value of the callable bond不是矛盾了吗？还有标红色的后一部分说这样子会使得ED变长了，这是为啥？

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1 个答案

WallE_品职答疑助手 · 2020年04月03日

同学你好，

第一个问题，题干中并不是每一句话都会对答题有帮助的，这两句话其实就是想说bond 3是欧式期权，Bond 4是美式期权(任何时候都能行权)

第二个问题，callable bond value= straight Bond-call option, 它这里并没有问你债券的绝对价值是降低了还是升高了,而问的是单看call option对callable bond value的影响。

在下一个问题，利率不变和利率上升时ED的比较，因为利率上升，callablebond越不会被call,因此ED lengthen

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