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H. · 2020年03月31日

永续年金A/r和求EAR的r次方中的r用的是票面利率还是市场利率还是要求回报率?题目的表达的利率有哪些方式呢?

100元面额债券,10%票面利率,按年付息,市场收益率7%,那价值就是 (1)10/7% (2)10/10% 如果是半年付息,(1)(1+r)^2-1=7% r=3.44%,价值就是5/3.44% (2)r=10%/2,价值是100/5% 哪种方式对呢? 这个怎么理解呢?
1 个答案
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星星_品职助教 · 2020年03月31日

同学你好,

1. 永续债是未来现金流折现,分子现金流对应的是coupon rate,分母折现对应的是市场收益率。

2. 两个利率的期限要搭配,如是annual coupon,就也要对应年收益率。如果是半年付息一次,则对应的收益率也需要是半年的。后一种情况只要做到semiannual coupon对应半年市场收益率即可,不用再转化成EAR。

星星_品职助教 · 2020年04月01日

数量里正常不会这么问的,数量里EAR的题型是给出stated annual rate,和compound frequency,然后计算EAR。数量的考法一般不会和固收扯上太具体的联系,如果有题目的话可以拿实际题目来看一下。

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