老师您好，如图所示，如何理解这两步的推导呢？
第一个问题:这一章一开始就说weighted average cost of capital要用市值计算，那么好这张ppt里的A D E是市值还是账面价值？如果是市值，那么A＝D＋E还成立吗？
第二个问题:△E=E*β*Rm这个公式成里吗？这哪里讲过？怎么理解？按CAPM公式，好像应该是△E=E*Re=E*[Rf +β(Rm-Rf)]？
第三个问题:如果如视频里面所讲，那么△D则恒等于0，那么不就是负债没有成本？
谢谢
(๑• . •๑) · 2020年03月30日
老师您好，如图所示，如何理解这两步的推导呢？
第一个问题:这一章一开始就说weighted average cost of capital要用市值计算，那么好这张ppt里的A D E是市值还是账面价值？如果是市值，那么A＝D＋E还成立吗？
第二个问题:△E=E*β*Rm这个公式成里吗？这哪里讲过？怎么理解？按CAPM公式，好像应该是△E=E*Re=E*[Rf +β(Rm-Rf)]？
第三个问题:如果如视频里面所讲，那么△D则恒等于0，那么不就是负债没有成本？
谢谢
另外还想问一下D是单指Debt吗，是否包括其他liability？
Olive_品职助教 · 2020年04月02日
如果△rm=1%，那么△re=β%，△E=E*△re=E*β%
这不是一个严格的推导，只是简便的记忆方法，这么理解就行了，或者我们也可以理解为βA是βD和βE的加权平均：
（来源于原版书教材）
实际上这个βasset的推导过程是参考一篇论文，参考文献在教材脚注里有写：
这篇论文是基于MM理论和CAPM中β的公式：β=cov(Ri,Rm)/σm²，以及相关的财务理论推导出来的unleveraged β。
因为在考纲范围之外，这里就不赘述了，也没有讨论的意义，从理解上来说，从老师上课讲的思路理解，或者教材这个加权平均的思路理解都可以。
Olive_品职助教 · 2020年03月31日
嗨，从没放弃的小努力你好：
1 是市值，成立的
2 △E=E*β*1%，不是你写的rm。直接从贝塔的含义就能推出这个式子，βe的含义就是“大盘涨1%，Equity价值涨百分之多少”，所以大盘涨1%，equity就会涨β%，那么△E就等于E*β%
3 △D=0，背后的意思是，大盘涨1%，负债的价值不变，所以△D=0。并不是负债没有成本，负债当然有成本，这完全是两件事，不要混淆哦
-------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
(๑• . •๑) · 2020年03月31日
再问一下。第一个问题里面是假设了企业没有其他负债吗？还是说D不仅指债券而是指所有负债呢？第二个问题β的定义是股票收益与市场收益线性回归的斜率，所以这个公式是假设了截距为0吗