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佩奇_ · 2020年03月24日

问一道题：NO.PZ2016082406000008

  1. FRM II
  2. Credit Risk Measurement And Management

问题如下：

Continuing with the previous question, what is the best estimate of the unexpected credit loss (away from the ECL), or credit VAR, for this portfolio?

选项：

A.

USD 570,000

B.

USD 400,000

C.

USD 360,000

D.

USD 370,000

解释：

ANSWER: D

Here, the joint default probability matters. If the two bonds default, the loss is$1,000,000×(1−60%)+$600,000×(1−40%)=$400,000+$360,000=$760,000\$1,000,000\times\left(1-60\%\right)+\$600,000\times\left(1-40\%\right)=\$400,000+\$360,000=\$760,000. This will happen with probability 1.27%. The next biggest loss is $400,000, which has probability of 3.00−1.27 = 1.73%3.00-1.27\text{ }=\text{ }1.73\%. Its cumulative probability must be 100.00−1.27=98.73%100.00-1.27=98.73\%. This is slightly above 98%, so $400,000 is the quantile at the 98% level of confidence or higher. Subtracting the mean gives $370,000.

按照书本的例子，两个债券同时违约的概率是1.27%，第一大违约金额是760000，P(违约金额>=760000)=1.27%，第二大违约金额是一个违约一个不违约，违约金额是400000，违约概率是1.73%，那么向上累加，P(违约金额>400000)=1.27%+1.73%=3%,所以98%的置信水平应该是处于400000和760000直接，按照谨慎性原则取760000.为什么这题的解释是直接取400000呢？

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2 个答案

小刘_品职助教 · 2020年05月20日

同学你好，

这个是文氏图的简单解法，债券1违约的概率是3%，A和B同时违约的概率是1.27%，那A违约B不违约的概率就是3-1.27%=2.73%

小刘_品职助教 · 2020年03月25日

同学你好

你理解出现了一点偏颇，第一大违约金额是760000，第二大违约金额是400000，P(违约金额>400000)=1.27%  因为大于400000的其实只有一种情况，那就是二者都违约了。

P（违约金额<=400000）=98.73%

按照98%的置信水平取违约金额是400000已经是谨慎性原则了。

十六岁的烟火 · 2020年05月20日

为什么400000的违约概率是3%-1.27%，什么原理？

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US400,000 US360,000 US370,000 ANSWER: Here, the joint fault probability matters. If the two bon fault, the loss is $1,000,000×(1−60%)+$600,000×(1−40%)=$400,000+$360,000=$760,000\$1,000,000\times\left(1-60\%\right)+\$600,000\times\left(1-40\%\right)=\$400,000+\$360,000=\$760,000$1,000,000×(1−60%)+$600,000×(1−40%)=$400,000+$360,000=$760,000. This will happen with probability 1.27%. The next biggest loss is $400,000, whihprobability of 3.00%-1.27%=1.73% Its cumulative probability must 100.00−1.27=98.73%100.00-1.27=98.73\%100.00−1.27=98.73%. This is slightly above 98%, so $400,000 is the quantile the 98% level of confinor higher. Subtracting the megives $370,000. ​请问第二大损失400000发生的概率是如何推导的？

2021-02-01 14:48 1 · 回答

还有最后这个expecteloss (the me) = 40000 是怎么算出来的？

2020-10-17 09:54 2 · 回答

为什么算expecteloss的时候 只考虑回收率而不考虑 fault probability呢？

2020-10-17 09:51 1 · 回答

The next biggest loss is $400,000, whihprobability of 3.00%-1.27%=1.73% 请问为什么概率不是3%*（1-5%）=2.85%

2020-09-19 11:49 3 · 回答

选%的时候，不是应该选择大一点的么？为什么不能选择760的98.7%呢？为什么还需要再算一个400的loss呢？谢谢

2020-09-08 05:50 2 · 回答