老师图二我推出的这个答案正好是long 7575 call啊？我的理解是，图二中的两个算式是基于股票和期权的一种对冲，但是这道题中的标的其实期权与期权之间的对冲，其实和股票没啥关系，所以不应该把1和2联系对等起来。
如果这个理解可以接受，但是从画图的角度来看，long和short option的组合怎么也画不出看上去是对冲的样子啊？如图三。
xiaowan_品职助教 · 2020年03月22日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好，我们在做这个例题的1小问和2小问时遵循的都是以下公式，
题目中a short position in put options on 10,000 shares of stock，对应的是portfolio，而第一问现货股票是作为instrument的，第二问中call option做为instrument。计算方式是一样的。
同学的手写推导过程中是否忽略了put option是short position。
另外我们知道option的delta会随着标的资产价格的变化而不断变化，所以一次性把组合总delta调整为0，代表的是标的资产在这个时间点发生较小的变化时，组合价值可以基本保持不变，而如果要持续令组合资产不受标的资产价格影响，就要不断调整instrument的比例使delta归零，所以在这里用简单画图是没有办法很好描述这种对冲效果的哈~
-------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！