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Shawnxz · 2020年03月20日

问一道题:NO.PZ201602270200002006

* 问题详情,请 查看题干

问题如下:

6. All else being equal, a rise in interest rates will most likely result in the value of the option embedded in Bond #3:

选项:

A.

decreasing.

B.

remaining unchanged.

C.

increasing.

解释:

C is correct.

Bond #3 is a putable bond, and the value of a put option increases as interest rates rise. At higher interest rates, the value of the underlying option-free bond (straight bond) declines, but the decline is offset partially by the increase in the value of the embedded put option, which is more likely to be exercised.

请问我这么理解,有什么问题?当利率上升,put option的价格下降。Vp=Vs+Voption,Vs价格是不变的,所以Voption是下降的?谢谢

2 个答案

Alex · 2024年05月10日

V_putable_bond= V_straight + V_put_option

当利率上升时候,假设V_straight 价格下跌4,而V_putable_bond由于更大凸性,只下跌2,那么V_put_option 上升2公式才能平,所以当利率上升时候,V_put_option 是上升的。

WallE_品职答疑助手 · 2020年03月21日

同学你好,

利率上升的时候,价格下降,put option更容易行权 value上升,value of the option embedded in Bond #3的重点是 option而不是bond。所以put option价值上升