同学你好,
因为默认状态是asset bpv小于liability bpv,fully hedge就是让资产bpv等于负债bpv,underhedge就是使用衍生品之后资产bpv仍然小于负债bpv,如果increase hedge ratio就逐渐增加资产bpv靠向fully hedge,继续increase hedge ratio就是继续增加资产bpv达到overhedge,就是资产bpv大于负债bpv,预测利率降低的话,资产的bpv越大越好,这样就需要increase hedge ratio