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SkipperLin · 2020年03月19日

问一道题:NO.PZ2020011901000059

问题如下:

Why does the incentive component of the fee of a hedge fund involve an option? How can the hedge fund increase the value of the option?

选项:

解释:

The fund receives an incentive fee if its return is positive (or above a hurdle rate). The incentive fee is never negative. The fund’s fees are therefore a call option on the return of the fund. The value of call options increases as volatility increases. This means that the incentive fee actually incentivizes the fund to take as much risk as possible.

为什么Incentive fee是一个call option

1 个答案
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品职答疑小助手雍 · 2020年03月19日

同学你好,你把初始基金净值看成1,那么incentive fee就是当净值大于1时(也就是有收益的时候),给基金经理的奖励,小于1时缺没有惩罚。

那么在incentive fee这块,就是一个对基金净值大于1的部分分成20%的option,相当于是一个call option。

所以基金经理就会去冒险,类比就是volatility越大,option价值越高。

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