贝塔与p（肉）的公式

同学你好

根据CAPM模型，Ri=Rf+RPm*β，

ST模型可以被看做CAPM的延伸：除了对risk premium的补偿+国际市场的关系

Rm的假设是global market porfolio

Rf是domestic market portfolio

我们将不同的市场分为full intergration 和segmentation的情况

在full intergration时，可以直接利用CAPM的情况

Ri=Rf+RPm*β(根据CAPM模型的展开）=Rf+ρi,g*бi/бm*RPm=Rf+ρi,g*бi*SRm，我们用ρi,g来衡量投资组合和市场的相关关系，ρi,g<1,有diversification的效果

在full segmentation的情况下，我们认为没有diversification的效果所以ρi,g=1，Ri=Rf+бi*SRm【注意，这部分不符合CAPM只是巧妙的利用了ρi,g=1的情况

真实的市场一般是full intergration 和segmentation的加权平均（比例题目会给）这样求得的risk premium+liquidity premium 就是全球市场上的market risk premium，加上Rf就是资产在市场的收益率。请知悉