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张人天 · 2020年03月17日

问一道题:NO.PZ2018101501000060 [ CFA II ]

问题如下:

Matt, CFA, is investigating the capital structure of Company M, a manufacturer of automobile. The company is in the 25% tax bracket. He has collected the relevant financial information in the following table. What`s the cost of equity for Company M?

选项:

A.

10.31%

B.

10.94%

C.

11.25%

解释:

B is correct.

考点:Capital Structure Theory: with tax

解析:根据公式re = r0 + (r0 − rd) * (1 − t) * D/E

= 10% + (10% − 7.5%) * (1 – 25%) * (50/100) = 10.9375%

请问mm理论的with tax 情况能否推倒一下,直接记公示容易忘
1 个答案

Debrah_品职答疑助手 · 2020年03月18日

同学你好,李老师上课讲到这个公式无法推导,原版书也没有推导过程。

有税mm和无税mm的区别就是(1-t),如果记住无税的公式,有税的也可以记住的。可以回听一下李老师上课的讲解。