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TULIPDUKE · 2020年03月16日

r20-14

为什么用effective duration ,而不是modified duration计算e?

1 个答案
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发亮_品职助教 · 2020年03月17日

嗨,努力学习的PZer你好:


这里是这样,我们预期利率的变化发生在未来,所以我们一定要使用利率变动时刻、债券的Duration数据,也就是使用一个未来的Duration数据。

原因是Duration是一个时间的函数,哪怕利率没变,仅仅是时间的流失,债券的Duration数据也会变,所以债券期初的Duration不等于将来利率变化时刻的Duration。

在这个表格中,题目给的Modified duration是Current modified duration,这是一个现在的数据,而预期利率的变化发生在未来,我们应该使用债券未来的Duration数据。

而表格里面给的Effective duration,是期末的数据(At the horizon),这是一个未来的Duration数据,所以可用。



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