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TULIPDUKE · 2020年03月16日

r19-24

为什么选a不选c 优先选mac duration 最匹配的?之后再看convexity最小的?

1 个答案
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发亮_品职助教 · 2020年03月17日

嗨,爱思考的PZer你好:


单期负债匹配的条件是:

1、Asset PV ≥ Liability PV

2、Asset Macaulay duration = Liability's due date (Liability Macaulay duration)

3、Minimize asset convexity

这道题Portfolio B的PV小于负债的PV,直接排除。

Portfolio C的Macaulay duration 9.503太小了,离负债的Macaulay duration 10太远,所以不满足Mac.Duration的要求,直接排除。


注意,关于匹配这里,我们PV和Macaulay duration的要求是必须要满足,资产的Macaulay duration需要等于负债的Macaulay duration(实际在做题时,只要非常接近即可,例如负债的Macaulay duration=10,资产的是9.99与10.02都符合条件。)

而对资产Convexity的要求,就是资产的Convexity尽可能地小即可,优先满足PV和Macaulay duration然后再看Convexity。


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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!


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