问一道题：NO.PZ2018062002000170 [ CFA I ]

NO.PZ2018062002000170 问题如下 A young vinpaying company hjust enterethe growth stage, whimol we use to evaluate this company: A.2-stage vinscount mol. B.Gorn countinuous growth mol. C.3-stage vinscount mol. C is correct.The three-phase mol applies to young companies thhave just enterethe growth stage. Gorn growth mol is suitable for evaluate the mature companies.The two-stage mol is the best for companies thare transitioning from growth to maturity.考点Multi-stage Mol这道题要结合Instry Life Cycle Mol行业生命周期一起来理解一家公司的成长大致可以分为成长阶段和成熟阶段。但成长阶段又可以分为高速增长阶段和中速增长阶段，最后进入稳定的低速增长的成熟阶段，所以是三个阶段。站在每一个阶段我们使用的模型都不同，如题是一家初创公司（young），相当于是站在三阶段的最开始，所以应该使用的是three-stage vinscount mol。如果说该公司已经处于成熟发展阶段那么single stage mol即GGM模型就可以了。这里有同学有误区，企业生命周期不是有四个阶段吗？会不会有四阶段模型？是的，企业生命周期确实有四个阶段growth，shakeout，mature，cline，每家企业都会经历这四个阶段。但是我们用M对企业估值是基于“永续经营going-concern”假设的。因此我们在对企业估值时，股利增长率的假设最多只有三个，高速增长、中速增长、到最后成熟阶段的低速增长也是永续增长。对于“cline”阶段的公式（即将破产清算的公司），我们用的是asset-basevaluation。所以在对正常经营公司进行估值，不会出现四阶段模型。 企业生命周期四阶段知识点在哪里？是之前的知识点吗？现在还考吗？

NO.PZ2018062002000170 问题如下 A young vinpaying company hjust enterethe growth stage, whimol we use to evaluate this company: A.2-stage vinscount mol. B.Gorn countinuous growth mol. C.3-stage vinscount mol. C is correct.The three-phase mol applies to young companies thhave just enterethe growth stage. Gorn growth mol is suitable for evaluate the mature companies.The two-stage mol is the best for companies thare transitioning from growth to maturity.考点Multi-stage Mol这道题要结合Instry Life Cycle Mol行业生命周期一起来理解一家公司的成长大致可以分为成长阶段和成熟阶段。但成长阶段又可以分为高速增长阶段和中速增长阶段，最后进入稳定的低速增长的成熟阶段，所以是三个阶段。站在每一个阶段我们使用的模型都不同，如题是一家初创公司（young），相当于是站在三阶段的最开始，所以应该使用的是three-stage vinscount mol。如果说该公司已经处于成熟发展阶段那么single stage mol即GGM模型就可以了。这里有同学有误区，企业生命周期不是有四个阶段吗？会不会有四阶段模型？是的，企业生命周期确实有四个阶段growth，shakeout，mature，cline，每家企业都会经历这四个阶段。但是我们用M对企业估值是基于“永续经营going-concern”假设的。因此我们在对企业估值时，股利增长率的假设最多只有三个，高速增长、中速增长、到最后成熟阶段的低速增长也是永续增长。对于“cline”阶段的公式（即将破产清算的公司），我们用的是asset-basevaluation。所以在对正常经营公司进行估值，不会出现四阶段模型。 如上

NO.PZ2018062002000170 Gorn countinuous growth mol. 3-stage vinscount mol. C is correct. The three-phase mol applies to young companies thhave just enterethe growth stage. Gorn growth mol is suitable for evaluate the mature companies.The two-stage mol is the best for companies thare transitioning from growth to maturity. 考点Multi-stage Mol 这道题要结合Instry Life Cycle Mol行业生命周期一起来理解 一家公司的成长大致可以分为成长阶段和成熟阶段。但成长阶段又可以分为高速增长阶段和中速增长阶段，最后进入稳定的低速增长的成熟阶段，所以是三个阶段。站在每一个阶段我们使用的模型都不同，如题是一家初创公司（young），相当于是站在三阶段的最开始，所以应该使用的是three-stage vinscount mol。如果说该公司已经处于成熟发展阶段那么single stage mol即GGM模型就可以了。 这里有同学有误区，企业生命周期不是有四个阶段吗？会不会有四阶段模型？ 是的，企业生命周期确实有四个阶段growth，shakeout，mature，cline，每家企业都会经历这四个阶段。但是我们用M对企业估值是基于“永续经营going-concern”假设的。因此我们在对企业估值时，股利增长率的假设最多只有三个，高速增长、中速增长、到最后成熟阶段的低速增长也是永续增长。对于“cline”阶段的公式（即将破产清算的公司），我们用的是asset-basevaluation。所以在对正常经营公司进行估值，不会出现四阶段模型。 如题。。。。。。。。

为什么是三阶段，萌芽阶段和成长阶段，不应该是两阶段吗