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HUANGy · 2020年03月12日

衍生品FRA 关于payment received to settle

老师,关于第2、3问,为什么不是折现到零时刻?既然是advanced settled, pricing 不是在t=0时刻确定的吗?而且讲义里面的公式都是折现到T=0时刻,为什么这里就不折现到零时刻呢?

1 个答案

xiaowan_品职助教 · 2020年03月13日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好,对于FRA来说,有三个关键时间点,从前到后分别是合约开始,合约结束,贷款结束。

它的实际交割时间是它合约结束的时间点,而我们这道题计算的就是实际交割的金额是多少,所以要将现金流从贷款结束时间点折现到合约结束的时间点。

一般来说我们学习的折现到0时刻是给合约定价或估值,这道题是考察交割的实际金额,所以要折现到实际交割的时刻。


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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!


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