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Hhhy · 2020年03月12日
在解释Z-spread时，老师直接用的是callable bond来解释的。就是CF不反应option 价值，但Price反应option价值，所以Z就反应option risk。
如果一个债券本身就不含权，那么是否可以理解他的CF就不含权，Price也不没有Option价值，所以Z也就不包括option risk？
OAS我理解，因为本身CF里就包含option value了，所以OAS反而不含权。
吴昊_品职助教 · 2020年03月13日
不含权债券，本身这个债券就不会包含由于权利带来的风险，即option risk。对于不含权债券来说，其z-spread中没有包含option risk。
