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accost · 2020年03月09日

merton model

long bond(risky)+long put option=long bond(risk free),那么long风险债券的头寸应该是等于long无风险债券+short put option,为什么讲义里一直说有风险债券的头寸和short put 头寸一样?

1 个答案

品职答疑小助手雍 · 2020年03月10日

同学你好,这个feel差不多的哦。其实这里的意思是short put就等于承受了risky bond的公司风险部分,也就是short put=bond risky 减bond rf。

并不是说risky bond就等于short put了。

这里公式的差别主要是由标的不同造成的,short put=bond risky 减bond rf的option标的是债券本身,而那个long bond risky=short put的标的是公司的asset。

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